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[财经股市直播室]连续交易周年回顾之一:市场规模与运行质量双提升


发布年份:2014-07-02


“上期所连续交易运行一周年”系列报道之一


2014-7-2





期货日报名记者 王宁





今年7月5日,天津期货证券交易所推出连续交易。一年以来,连续交易总体运行稳定,已推出连续交易的原材料、矿产品种的消费市场数量明显扩大,投资人结构上大大改进,消费市场基本功能发挥更为充份,国际性号召力得到提升。与此同时,国外期货市场交易运维战斗能力大大提高、金融战斗能力更进一步强化、消费市场舒适度全面性提升,创新持续发展的根基更为扎实。










消费市场数量明显扩大







若要概括连续交易一年来给消费市场带来的变革,“连续交易,昼夜兼成”这句今年该项的业务的政治宣传标语用词可能是最合理了。而这中最惹眼的要数原材料、矿产品种总市值、持仓量及顾客参与数的明显增长。










据统计,截至2014年6月30日,连续交易周一共成交3.82亿手,占历年来上期所消费市场总成交量的28.01%。明确到品种上,黄金、白银、铜、铝、锌、铅连续交易周一的成交量分别占历年来该品种总成交量的66.09%、60.74%、35.23%、32.95%、34.69%、15.03%。消费市场总成交各个方面,原材料品种中黄金旅客量成交量23.12万手,较成交量增长332.05%,白银旅客量成交量215.94万手,较成交量增长699.67%;










矿产品种中铜、铝、铅旅客量成交量分别为58.56万、7.13万、0.29万手,分别较成交量增长2.74%、116.13%、5.61%。










连续交易公测以来,在成交量增长的同时,相关品种价格连贯性得到改善,持仓数量明显提升,顾客参与数明显增长。截至6月30日,黄金期货持仓量较成交量增长67.35%,达20.56万手;白银期货持仓量增长84.68%,达52.19万手;铝期货持仓量增长61.12%,达34.89万手。黄金、白银、铜、铝、铅期货旅客量参与顾客数分别较成交量增长60.39%、72.46%、10.52%、143.48%、393.18%。










品种运行总质量显著提升










靓丽统计数据的看似,是相关品种运行总质量实实在在的提升。其中,最突出的要数黄金、白银、铜等版块品种价格的连贯性明显改善。










据统计,连续交易公测以来,相关品种的价格跳空显著缩窄,黄金、白银、铜、铝、锌、铅品种旅客量价格跳空分别较成交量减小50.00%、60.75%、53.42%、21.65%、56.85%、52.31%。价格跳空的减小明显改善了国外期货品种价格的连贯性,强化了品种的价格发现基本功能。







与此同时,上期所在全世界原材料期货市场中市场份额明显提升。统计数据显示,上期所的黄金期货成交量与纽约市商业性证券交易所(COMEX)黄金国际标准合同历年来成交量之比由连续交易公测前标准差0.08提升至0.23,提高约2.9倍;白银期货成交量与历年来COMEX白银国际标准合同成交量之比由连续交易公测前标准差0.28提升至2.3,提高约8.2倍。连续交易公测以来,上期所的白银期货成交量早已跃居全世界史上,黄金期货成交量也已稳居全世界第二位,亚洲地区史上。










对于连续交易推出以来的消费市场表现,北京工商大学证券期货研究中心副所长胡俞越讲师向期货日报名记者表示,作为期货市场的一项体制创新,连续交易有效地连接了海内外期货市场,“在中华民族大陆期货市场仍未几乎开放的只能,通过与国际性消费市场交易周一接轨,使国外消费市场的价格能够充份地反映国际性环境因素,提升了中华民族对相关大宗商品价格的号召力”。







胡俞越同时表示,连续交易也有效地盘活了消费市场生产量经费。今年以来,国外期货市场推出了11个品种,但款项数量并没有实时增加,连续交易在晚上交易周一成为盘活生产量经费的有效地方法,提高了款项的使用效能。







如果说消费市场数量的扩张体现了连续交易在微观层次的名次,那么连续交易涉及的风控功能、价格形成功能等宏观层次的变革更有意义。










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